YNTW.COM 巴西蔗糖產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（UNICA）12月27日發(fā)布了截至12月16日的最新生產(chǎn)報告，隨后國際知名糖企豐益國際（Wilmar）通過媒體發(fā)布了對巴西生產(chǎn)數(shù)據(jù)的看法，其發(fā)布的內(nèi)容原文如下：

UNICA（截至12月中旬的）最新雙周報告：糖產(chǎn)量僅34.8萬噸，環(huán)比下降63%。本榨季產(chǎn)量基本接近最終結(jié)果，本榨季至今（中南部主產(chǎn)區(qū)）的總產(chǎn)糖量為3971萬噸，比上一榨季（2023/24榨季）最終產(chǎn)量少了270萬噸。

?中南部（CS）甘蔗主產(chǎn)區(qū)的榨季基本結(jié)束：目前僅剩45家糖廠尚未收榨，預計本周還將有39家收榨。不會再出現(xiàn)顯著變化。

?截至目前，甘蔗累計壓榨量達到6.12億噸（上一榨季為6.54億噸）。

?這些最終的產(chǎn)量數(shù)據(jù)與我們最近一次的預測（3980萬噸）相符，也落在我們9月19日發(fā)布的“產(chǎn)量預警”區(qū)間（3880萬～4080萬噸）范圍內(nèi)。然而，相較我們4月份最初的預測（4250萬～4450萬噸），仍有所不及。

?本榨季出現(xiàn)了多起異常事件，對生產(chǎn)帶來了諸多挑戰(zhàn)，這也解釋了為何產(chǎn)量表現(xiàn)不佳：

1、歷史上少見的甘蔗原汁純度偏低，導致糖結(jié)晶效率下降，盡管行業(yè)內(nèi)為去瓶頸的產(chǎn)能提升進行了大量投資；

2、干旱持續(xù)時間較長，導致2024年第四季度甘蔗單產(chǎn)快速下滑；

3、整個榨季期間大范圍發(fā)生火災，尤其是在8月下旬圣保羅蔗區(qū)出現(xiàn)過一次嚴重火災。

?由于上述三大因素都會持續(xù)影響到明年，預測2025/26榨季將會極其復雜：經(jīng)歷如此長時間干旱后又在10月15日之后出現(xiàn)較大降雨量，甘蔗單產(chǎn)會如何表現(xiàn)？受到火災影響的區(qū)域能否正常發(fā)芽生長，還是會出現(xiàn)某種程度的產(chǎn)量損失？最后，甘蔗純度能否恢復，從而讓糖廠充分發(fā)揮結(jié)晶潛能？

?我們將于明年1月發(fā)布對巴西主產(chǎn)區(qū)2025/26榨季的首輪評估及相應邏輯分析。

yntw.com糖網(wǎng)編輯注：以上內(nèi)容為豐益國際發(fā)布的信息。

解讀：

yntw.com糖網(wǎng)編輯認為，從UNICA以及豐益國際發(fā)布的內(nèi)容來看，巴西2024/25榨季的產(chǎn)量基本接近最終結(jié)果，本榨季整體呈現(xiàn)減產(chǎn)態(tài)勢（對比上一季出現(xiàn)了約270萬噸的產(chǎn)量降幅）。以下幾個方面尤為值得關(guān)注：

最終產(chǎn)量符合豐益國際“二次修正”后的預測

豐益國際雖然年初（4月份）時的產(chǎn)量預測高達4250萬～4450萬噸，但在9月份時已經(jīng)將“預警”區(qū)間下調(diào)至3880萬～4080萬噸。如今實際的3971萬噸與該區(qū)間相符，這說明業(yè)內(nèi)在Q3～Q4期間已經(jīng)逐步意識到氣候和火災等不利因素所帶來的沖擊。

甘蔗糖分偏低，影響糖結(jié)晶效率

本榨季巴西一個值得注意的現(xiàn)象是甘蔗汁純度（Pol含量）創(chuàng)下歷史性低水平。即便很多糖廠為了提高產(chǎn)糖率投入了去瓶頸的提升改造，但由于原料本身質(zhì)量難以有效提升，導致結(jié)晶效率受阻。在甘蔗榨季中，原料質(zhì)量（糖分濃度及純度）通常至關(guān)重要，這一點對巴西這種大規(guī)模產(chǎn)糖國影響尤其明顯。

干旱和火災帶來的多重打擊

2024年下半年持續(xù)的干旱，直接導致甘蔗單產(chǎn)下降。甘蔗是典型的生長期較長的作物，任何在生長后期出現(xiàn)的干旱都會對出糖量帶來顯著影響。大范圍的火災，一方面會毀壞部分甘蔗，另一方面也會對未受燒的甘蔗地造成更嚴苛的生長環(huán)境，如土壤結(jié)構(gòu)受破壞等。

對2025/26榨季的展望：不確定性高

一方面，干旱之后的集中降雨或許有助于甘蔗恢復生長，但真正的增產(chǎn)效果可能要看植株的生理狀況以及各個產(chǎn)區(qū)的補種策略。

被火災波及的區(qū)域是否能正?；謴?，或者會否出現(xiàn)嚴重的二次災害，如病蟲害風險加劇，也需長期觀察。
此外，甘蔗汁純度能否在下一個榨季恢復到正常水平，將直接影響糖廠生產(chǎn)效率。

未來市場影響與關(guān)注要點

巴西是全球最大的食糖出口國和生產(chǎn)國，對國際糖市的影響深遠。若2025/26榨季依舊存在氣候和原料質(zhì)量方面的隱憂，可能會對全球糖價形成一定支撐或波動。

隨著巴西乙醇產(chǎn)業(yè)對甘蔗原料的競爭（糖、乙醇雙軌并行），甘蔗原料分配和政府政策也值得關(guān)注，詳見此前云糖網(wǎng)文章>>：截至12月16日巴西生產(chǎn)報告解讀：食糖減產(chǎn)幅度加大 乙醇產(chǎn)能凸顯? 。若在燃料乙醇價格、外匯等層面出現(xiàn)突發(fā)政策或市場變化，也會進一步影響糖產(chǎn)量。

綜上所述，豐益國際的報告既是對2024/25榨季收官階段的“定調(diào)”，也是對2025/26榨季可能面臨的諸多不確定性的前瞻。當前巴西甘蔗生產(chǎn)在氣候和火災等因素沖擊下顯得愈發(fā)脆弱，不僅反映在產(chǎn)量數(shù)據(jù)上，也體現(xiàn)在甘蔗質(zhì)量、糖廠生產(chǎn)效率等方面。對下一個榨季，市場各方應格外關(guān)注巴西的降雨量分布、火災地區(qū)恢復情況以及原料含糖分能否反彈。與此同時，隨著巴西行業(yè)對乙醇、糖和生物燃料的多維度布局，未來甘蔗的多重用途也將進一步影響全球糖市和能源市場的供需關(guān)系。可以預計，巴西2025/26榨季的生產(chǎn)情況將在很大程度上左右明年國際糖價和市場情緒。

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