YNTW.COM 北京時(shí)間7月14日晚間，巴西蔗糖工業(yè)協(xié)會(huì)（UNICA）公布了截至2025年7月1日的最新產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。2025/26榨季前3個(gè)月數(shù)據(jù)顯示，中南部主產(chǎn)區(qū)甘蔗壓榨量同比下降超過14%，糖與乙醇產(chǎn)量雙雙下滑，且原料糖分含量持續(xù)偏低（6月下半月TRS同比大幅下降6.17%），甘蔗制糖比例則持續(xù)攀升。

本文對(duì)新發(fā)布的累計(jì)數(shù)據(jù)與6月下半月的雙周數(shù)據(jù)進(jìn)行結(jié)構(gòu)化解讀，觀察巴西蔗糖產(chǎn)業(yè)當(dāng)前所面臨的階段性挑戰(zhàn)與轉(zhuǎn)向趨勢(shì)。

一、截至7月1日累計(jì)生產(chǎn)數(shù)據(jù)

截至2025年7月1日，2025/26榨季主產(chǎn)區(qū)（中南部地區(qū)，下同）累計(jì)壓榨甘蔗2.062億噸，同比下降14.06%；其中圣保羅州壓榨量為1.155億噸，同比下滑更嚴(yán)重，達(dá)18.64%。

• 產(chǎn)糖量：截至7月1日累計(jì)食糖產(chǎn)量為1224.9萬噸，同比減少14.25%，其中圣保羅州產(chǎn)糖779.2萬噸，同比減少18.66%。
• 乙醇總產(chǎn)量：累計(jì)產(chǎn)乙醇942.5億升，同比下降14.81%，其中圣保羅州產(chǎn)量為35.71億升，同比減少25.7%。
• 平均可回收糖分（TRS）：跌至122.19kg/噸，同比下降4.79%，反映出原料質(zhì)量普遍較差。
• 糖醇比：制糖比例從去年同期的48.69%升至51.02%；其中圣保羅州該比例已升至57.3%，創(chuàng)近年新高。盡管總體產(chǎn)出下降，但數(shù)據(jù)顯示制糖趨勢(shì)日益加強(qiáng)。

二、6月下半月雙周生產(chǎn)數(shù)據(jù)

從雙周數(shù)據(jù)來看，巴西主產(chǎn)區(qū)6月下半月壓榨甘蔗4270.6萬噸，同比下降12.86%，較前一雙周數(shù)據(jù)降幅有所收窄，顯示生產(chǎn)節(jié)奏略有回暖。

• 食糖產(chǎn)量：284.5萬噸，同比減少12.98%，但制糖占比提高至53.15%；
• 乙醇產(chǎn)量：19.17億升，同比減少17.43%，繼續(xù)下滑；
• 平均可回收糖分（TRS）：131.53kg/噸，同比大幅下跌6.17%。
• 糖醇比：6月下半月甘蔗制糖比例飆升至53.15%，遠(yuǎn)高于去年同期的49.94%。其中圣保羅州該比例更是達(dá)到了驚人的59.87%，接近六成，最大化生產(chǎn)食糖的策略執(zhí)行意愿強(qiáng)烈。

三、趨勢(shì)：制糖優(yōu)先，糖分較差，復(fù)蘇仍難

從整體來看，2025/26榨季的前三個(gè)月，巴西主產(chǎn)區(qū)面臨以下三大趨勢(shì)：

1.?甘蔗入榨量仍未見復(fù)蘇

盡管天氣逐步改善，壓榨節(jié)奏逐步恢復(fù)，但累計(jì)壓榨量同比缺口仍大，全年總產(chǎn)存在壓力。特別是圣保羅州減幅顯著，尚未擺脫火災(zāi)與干旱氣候的影響。

2.?糖廠傾向明確，制糖優(yōu)先

截至目前糖廠普遍將更多甘蔗用于生產(chǎn)食糖。預(yù)計(jì)短期內(nèi)該趨勢(shì)仍將延續(xù)，并支撐國(guó)際原糖價(jià)格運(yùn)行區(qū)間。

3.?甘蔗質(zhì)量仍未見明顯恢復(fù)

無論是TRS值，還是單位甘蔗糖/醇產(chǎn)出效率，均呈現(xiàn)連續(xù)同比下降。這種原料偏弱狀態(tài)，將成為制糖效率改善的潛在制約因素。

四、結(jié)語：巴西2025/26榨季仍需密切關(guān)注

截至7月1日，巴西2025/26榨季已過去四分之一，但累計(jì)壓榨進(jìn)度遠(yuǎn)未趕上去年同期水平。

榨季初期的“開局不利”現(xiàn)已演變?yōu)槌掷m(xù)性的“產(chǎn)量虧空”。產(chǎn)量同比下降隨著榨季的深入是否能快速填平值得關(guān)注。

巴西作為全球最大的蔗糖與乙醇出口國(guó)，其榨季節(jié)奏、產(chǎn)量走勢(shì)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)形成直接影響。

與開榨之前的大幅增長(zhǎng)預(yù)估不同，當(dāng)前數(shù)據(jù)顯示，盡管壓榨恢復(fù)初現(xiàn)端倪，但原料質(zhì)量尚未修復(fù)、總量仍處低位，全年產(chǎn)量前景仍具不確定性。