本周（8.4–8.8）ICE 11號(hào)原糖期貨在連續(xù)低位震蕩后，于周五（8月8日）迎來(lái)顯著反彈，主力10月合約收于16.25美分/磅，單日上漲1.50%，帶動(dòng)本周整體收獲小幅周線上漲。倫敦白糖期貨同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁，周五10月合約漲幅接近2%，報(bào)收471.30美元/噸，雙市聯(lián)動(dòng)上行，顯示市場(chǎng)情緒有所修復(fù)。

一、基本面驅(qū)動(dòng)：巴西預(yù)期+匯率支撐

歐洲咨詢機(jī)構(gòu)Covrig Analytics最新報(bào)告顯示，由于巴西部分主產(chǎn)區(qū)甘蔗單產(chǎn)低于預(yù)期，2025/26榨季的甘蔗總產(chǎn)量可能跌破6億噸，顯著低于巴西官方CONAB給出的6.63億噸預(yù)測(cè)。這一消息引發(fā)市場(chǎng)對(duì)原糖供應(yīng)收緊的擔(dān)憂，成為本輪反彈的核心催化劑。
此外，巴西雷亞爾兌美元匯率升至一個(gè)月新高，使得以美元計(jì)價(jià)商品的出口利潤(rùn)收縮，促使巴西部分糖廠推遲出口銷售，也在短期內(nèi)對(duì)價(jià)格形成支撐。

二、盤面技術(shù)分析

從K線圖來(lái)看，ICE 11號(hào)原糖期貨主力合約在8月初回踩布林帶下軌（約15.92美分/磅）后企穩(wěn)反彈，本周五站上中軌（16.37美分一線）仍有一定壓力，但短線止跌信號(hào)明顯。

成交量方面，周五放量配合上漲，顯示資金有回流跡象；KDJ指標(biāo)在低位形成拐頭向上的形態(tài)，短線有望測(cè)試16.77美分的布林上軌壓力位。

若價(jià)格能有效突破16.80美分阻力，可能打開進(jìn)一步反彈空間，反之若再次跌回16美分下方，行情或重回震蕩偏弱格局。

三、后市展望

短期來(lái)看，巴西減產(chǎn)預(yù)期與雷亞爾走強(qiáng)帶來(lái)的供應(yīng)壓力仍將為糖價(jià)提供支撐，但需要關(guān)注消息面的持續(xù)性。如果后續(xù)市場(chǎng)驗(yàn)證減產(chǎn)幅度不及預(yù)期，價(jià)格可能面臨回吐壓力。

操作上，短線多單可在16.70-16.80一線考慮減倉(cāng)止盈。如果價(jià)格受阻回落，則下方的支撐位依然是前期低點(diǎn)15.44美分/磅附近。

中長(zhǎng)期需關(guān)注巴西天氣、印度出口政策及能源市場(chǎng)（原油價(jià)格對(duì)糖醇比的影響）。

注：以上內(nèi)容僅為國(guó)外分析師個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考！不得作為投資依據(jù)！