YNTW.COM 本周（9.15-9.19）國(guó)際糖市持續(xù)呈現(xiàn)下行趨勢(shì)：

從圖表可以明顯觀察到原糖期貨主力合約在過(guò)去幾個(gè)月形成了明顯的下降通道。盡管本周五出現(xiàn)小幅反彈，漲幅為0.50%，報(bào)收于16.14美分/磅，但這一反彈力度不足以改變整體疲軟格局。

本周四原糖期貨價(jià)格一度下探至4年多新低，倫敦白糖期貨同樣跌至4年低點(diǎn)。

技術(shù)面分析

從K線圖來(lái)看，原糖期貨已從今年6月初的18.82高點(diǎn)大幅回落，跌幅接近15%。價(jià)格目前運(yùn)行在所有主要均線之下，表明空頭仍占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)。RSI指標(biāo)方面，RSI1為32.05，RSI2為36.59，均處于低位區(qū)域，顯示市場(chǎng)超賣(mài)特征明顯，但尚未形成明確的底部信號(hào)。

需要關(guān)注的支撐位有15.89、16.19，而上方阻力位在16.56。成交量方面，當(dāng)前持倉(cāng)量為452014手，近期交易量有所放大，顯示賣(mài)壓依然存在。

基本面分析

糖價(jià)承壓的主要原因來(lái)自供應(yīng)面的利空因素：

巴西產(chǎn)量增加：巴西蔗糖工業(yè)協(xié)會(huì)(UNICA)最新報(bào)告顯示，8月下半月巴西主產(chǎn)區(qū)食糖產(chǎn)量同比增長(zhǎng)18%，達(dá)到387.2萬(wàn)噸。用于制糖的甘蔗比例從去年同期的48.78%增至54.20%，這加劇了市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。

印度出口預(yù)期：作為全球第二大產(chǎn)糖國(guó)，印度新年度確認(rèn)增加食糖出口。據(jù)糖業(yè)交易商Sucden預(yù)測(cè)，印度2025/26年度糖廠可能出口高達(dá)400萬(wàn)噸糖，遠(yuǎn)超此前預(yù)期的200萬(wàn)噸，這進(jìn)一步加劇了國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂。

市場(chǎng)展望

從綜合分析來(lái)看，短期內(nèi)國(guó)際糖價(jià)仍面臨下行壓力：

技術(shù)面上，盡管已處于超賣(mài)區(qū)域，但尚未出現(xiàn)明確的反轉(zhuǎn)信號(hào)，價(jià)格仍處于下降通道中。

基本面上，全球糖供應(yīng)充足，特別是巴西產(chǎn)量提升和印度潛在出口增加，繼續(xù)對(duì)價(jià)格形成壓制。

投資者需密切關(guān)注未來(lái)幾周巴西和印度的產(chǎn)量數(shù)據(jù)及政策變化，這可能成為影響糖價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。

如果價(jià)格跌破15.89支撐位，可能進(jìn)一步下探至更低水平。而要改變當(dāng)前弱勢(shì)格局，價(jià)格需要重新站上近期均線系統(tǒng)并突破16.70-17.00阻力區(qū)間。

一句話總結(jié)，糖市短期內(nèi)仍以偏空思路為主，投資者應(yīng)控制好風(fēng)險(xiǎn)，等待更為明確的企穩(wěn)信號(hào)出現(xiàn)。

注：以上內(nèi)容為國(guó)外分析師個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考！不代表任何機(jī)構(gòu)，不得作為投資依據(jù)！