YNTW.COM 北京時間9月17日晚間，巴西蔗糖工業(yè)協(xié)會（UNICA）公布了截至 9月1日的最新生產(chǎn)數(shù)據(jù)。

整體來看，巴西主產(chǎn)區(qū)（中南部地區(qū)，下同）甘蔗入榨量依然低于去年同期，食糖與乙醇產(chǎn)量同步承壓，但糖廠繼續(xù)強化“糖醇比”制糖傾向，8月下半月的雙周數(shù)據(jù)顯示生產(chǎn)情況有所提速。

以下為云糖網(wǎng)的解讀：

一、截至9月1日累計產(chǎn)量仍下滑，甘蔗質(zhì)量下降

截至9月1日，巴西主產(chǎn)區(qū)累計壓榨甘蔗 4.04億噸，同比下降?4.78%；其中圣保羅州壓榨 2.29億噸，降幅達 7.60%。

• 食糖產(chǎn)量：累計產(chǎn)糖?2,675.8 萬噸，同比下降 1.92%；其中圣保羅為 1,721.2 萬噸，降幅 4.13%。
• 乙醇產(chǎn)量：累計產(chǎn)乙醇 184.82 億升，同比下滑 10.55%；其中無水乙醇 69.13 億升（-7.40%），水合乙醇 115.69 億升（-11.57%）。
• 甘蔗質(zhì)量（TRS）：可回收總糖分累計平均值為 131.76 kg/噸，下降 4.16%；其中圣保羅為 132.91 kg/噸，下降 2.98%。
• 糖醇比例：制糖占比 52.76%（去年同期 49.09%）；其中圣保羅 59.46%，接近6成，比去年再提升近4個百分點。

二、8月下半月雙周數(shù)據(jù)：壓榨提速，追趕進度

在8月下半月（雙周），巴西主產(chǎn)區(qū)壓榨甘蔗 5,006.1 萬噸，同比增長?10.68%；其中圣保羅 2,851.2 萬噸，同比增長?11.03%。

• 食糖產(chǎn)量：8月下半月（雙周）產(chǎn)糖387.2 萬噸，同比大增?18.21%；其中圣保羅 252.1 萬噸，同比增長?21.32%。
• 乙醇產(chǎn)量：雙周產(chǎn)乙醇24.20 億升，同比下降 1.85%；其中無水乙醇 9.65 億升（+8.42%），水合乙醇 14.56 億升（-7.61%）。
• 甘蔗質(zhì)量TRS：雙周可回收總糖分為 149.79 kg/噸，同比下降3.87%；圣保羅 150.54 kg/噸（-2.06%）。
• 糖醇比：雙周制糖比例 54.20%，較去年（48.78%）顯著提升；圣保羅更是達到 61.62%，繼續(xù)創(chuàng)新高。

三、趨勢與市場影響

1. 壓榨節(jié)奏逐步回穩(wěn)：8月下半月的正增長是一個積極信號，意味著糖廠正在追趕前期落后的進度。
2. “糖醇比”制糖傾向強化，乙醇承壓：糖廠幾乎傾向“糖優(yōu)先”的策略，圣保羅超過六成的甘蔗用于制糖，乙醇市場份額持續(xù)被壓縮。
3. TRS持續(xù)偏低，質(zhì)量拖累效率：盡管單位甘蔗的制糖效率小幅提升，但可回收總糖分TRS同比下降接近4%，說明產(chǎn)出改善有限。

四、總結(jié)一下

截至9月1日，巴西主產(chǎn)區(qū)榨季生產(chǎn)已進入關(guān)鍵階段。壓榨量的回升為全年目標爭取了一線希望，但累計缺口仍在，原料含糖量不足的隱憂依舊存在。

貫穿整個榨季的甘蔗質(zhì)量問題仍是限制最終產(chǎn)量的核心因素。

由于天氣高溫干燥，9月初巴西部分蔗區(qū)出現(xiàn)小范圍火災(zāi)，未造成大面積甘蔗受損。

在國際市場層面，在糖價優(yōu)于乙醇價格的背景下，糖廠將生產(chǎn)重心完全傾斜至食糖，而乙醇市場短期難有起色。后續(xù)能否依靠天氣改善與壓榨加速來填補缺口，將直接影響全球糖價走勢。